中信证券：反制关税提振农产品价格，栽培链直接获益
文｜盛夏 罗寅
反制关税办法之下，农业栽培工业链是稀缺的、直接获益的板块。榜首，本轮关税风暴再次凸显粮食安全的极点重要性。种源自主可控，已成为保证国家粮食安全的重中之重。种业和粮食栽培板块或将再受方针强力支撑。第二，农产品价格或有提振，直接带来种业、栽培公司成绩增加预期；农产品加工板块估计也将呈现结构性时机。
▍反制关税办法落地，中美农产品交易迎来新变量。
美东时刻4月2日，美国宣告对一切交易同伴建立10%的“最低基准关税”，并对多个交易同伴征收更高关税，其间对我国施行34%的对等关税。北京时刻4月4日，国务院关税税则委员会公告，经国务院同意，自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的进口商品加征关税。中美两国别离作为全球首要的农产品进口国和出口国，中美农产品交易迎来新变量。
▍粮食安全重要性凸显，种源自主可控重中之重。
当时我国粮食安全全体有保证。但仍需高度重视国际交易危险给我国农产品进口带来的总量和结构性冲击。1）美国对华出口：我国是美国农产品榜首大出口自卖自夸，2024年对华出口大豆2213万吨、玉米207万吨，别离占美出口总量50%和15%。2）我国从美进口：跌倒近年来美国在我国农产品进口中的占比继续下降，但仍是最重要的进口国之一，特别是大豆等特定种类的规划和占比（2024 年21%）仍较高。此外，美国仍是我国进口高粱的最大来历国。2024年我国进口美国高粱568万吨（首要作为玉米的代替种类），占高粱进口总量的66%。本轮关税风暴，再次凸显粮食安全的极点重要性。种源自主可控，已成为保证国家粮食安全的重中之重。种业和粮食栽培板块或将再受方针强力支撑。
▍反制关税提振农产品价格，栽培链直接获益。
本轮反制关税办法出台后，我国从美国进口的大豆、玉米、高粱的完税价格将大幅抬升，估计进口量将锐减。1）中长期来看，美国进口缺口或将在必定程度上经过其他进口来历国进行弥补。2）但短期来看，自卖自夸心情与供需基本面相互效果，国内豆粕及其他蛋白粕（菜粕、棉籽粕等）价格或将有所提振，并延伸至其他农产种类类。种子板块和粮食栽培板块的职业景气量预期或将提高，直接带来相关公司的成绩增加。一起，主张重视农产品加工板块的结构性时机。部分农产品加工企业，或将获益于：1）存货减值的冲回；2）前期储藏的贱价质料的本钱优势；3）传导至产制品的提价；4）套期保值中的现货多头敞口；5）菜籽粕、棉籽粕、氨基酸对豆粕的代替、减量与跟涨等，驱动成绩增加。
▍危险要素：
关税方针再次调整危险；农产品价格超预期动摇危险；工业支撑方针不及预期危险。
▍出资战略。
反制关税办法之下，农业栽培工业链是稀缺的、直接获益的板块。榜首，本轮关税风暴再次凸显粮食安全的极点重要性。种源自主可控，已成为保证春节粮食安全的重中之重。种业板块或将再受方针强力支撑。第二，提振农产品价格，直接带来种业、栽培公司成绩增加预期；农产品加工板块估计也将呈现结构性个股时机。
本文节选自中信证券研讨部已于2025年4月7日发布的《农林牧渔职业严重事项点评—反制关税提振农产品价格，栽培链直接获益》陈述
本文源自：券商研报精选
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美国总统特朗普2月7日签署了一项最新行政命令，暂时将持续答应来自我国的低本钱产品包裹免关税进入美国，直至商务部“树立满意的体系来全面、敏捷地处理和收取关税收入”。这项最新行政令暂时推翻了他2月1日对华加征关税决议中的部分条款。特朗普当地时刻2月1日签署行政令，对进口自我国的产品加征10%的关税，其时这份行政令中还撤销了对我国价值低于800美元的小额包裹的“最低极限”关税豁免。
2、特朗普宣告对钢铁和铝产品关税加征25%
美国总统特朗普宣告，将于当地时刻2月10日对一切进口钢铁和铝产品加征25%的关税，此举标志着美国交易方针的又一次严峻调整，并将在现有金属关税的基础上进一步晋级。
3、越南撤销跨境电商免税待遇，新规将从本月18日起收效
越南政府近来宣告，自2025年2月18日起，将撤销对经过快递进口的低价值产品的增值税豁免方针。而此前，价值低于100万越南盾（约合288.8元人民币）的产品则能够经过快递免税进口。据越南政府称，这一方针调整旨在遏止绕过本地税收的电商进口产品的添加，保证国家税收方针的一致性和足够性，并鼓舞顾客挑选国产产品。
4、特朗普政府正在冻住一项50亿美元的电动轿车充电站拨款计划
美国交通部最新备忘录显现，特朗普政府实践上正在冻住一项50亿美元的拨款计划，该计划旨在协助各州在高速公路和公路沿线制作电动轿车充电站。据悉，备忘录暂停了拜登政府同意的建造充电网络的州计划，这也意味着联邦拨款资金将不会流向正在建造充电站的各州。清洁动力安排标明，这一新行动给各州和相关企业带来了“巨大的不确认性”。
5、欧盟加强电商监管：针对亚洲低价产品涌入及冒充问题推出新办法
据悉，欧盟正着手对Temu、Shein、亚马逊等电商途径施行新的监管方针。依据欧盟的提案，电商途径将对其出售的危险或不合法产品担任，未来电商途径需在产品抵达欧盟前供给相关数据，这一要求首要针对非欧盟国家的电商途径。途径还需担任征收关税和增值税，并保证产品契合欧盟的规矩。
草案还说到，欧盟将整合27个成员国的海关数据，并建立一个新的欧盟海关处理机构（EUCA），以增强对跨境电商产品的监管才干。该变革提案估计将在2025年正式施行，估计将有助于冲击很多来自我国的冒充产品及其他不合规产品。
6、越南政府仍在评价Temu的运营答应
越南工贸部电子商务和数字经济司副司长黄宁标明，Temu仍在等候在越南运营的答应证。该途径处理部门已向有关部门提交了文件，但还需等候有关部门评价条件后才干同意。
据黄宁介绍，除了强制Temu中止运营外，越南工贸部还要求该电子商务途径揭露抱歉并为客户施行退款方针。到现在为止，假如仍有一些客户没有收到退款的状况，则或许是因为Temu途径上的订货和交给流程存在过错。
2024年末，应越南当局的要求，Temu被逼确认越南语版别并暂停运营以等候取得答应。在确认越南语版别后，Temu宣告英文公告称，该电商途径正在向越南工业和交易部电子商务和数字经济司处理在越南运营的注册手续，但未阐明完结日期。
7、俄罗斯严查我国轿车，商场格式或生变
2 月 6 日，俄媒报导，俄罗斯工业和交易部长安东・阿利哈诺夫在国务院会议宣告，对来自我国的轿车施行更严厉认证和检查，还点名三个未签字我国轿车品牌 “存在严峻缺点，不答应上路” 。这一方针骤变被视为对我国轿车在俄商场份额急剧扩张的反制。2022 年俄乌抵触后，西方车企撤离，我国轿车敏捷抢占商场，占有率打破 80%，本乡品牌拉达等受压。
此次俄方在货车范畴发问，2024 年俄货车销量下降 13%，我国品牌浸透率约 20%，该行动既能维护商场，又避免与我国车企全面敌对。这一方针让我国车企在俄面临许多应战。短期内，本钱添加，若认证流程延伸 2 - 3 个月，单车本钱添加 8 - 10%；途径重构，经销商资金链承压；还或许引发品牌信任危机。长时刻来看，出产悖论、技能适配、地缘危险等问题杰出。
一起，俄罗斯本身也面临产能黑洞、代替困局、顾客倒逼等窘境。2025 年，利率方针、技能代差、消费低迷、库存积压等要素，将深刻影响俄罗斯轿车商场走向，未来商场格式充溢变数。
新式商场动态
1、沙特王储宣告打造“萨勒曼国王轿车产业集群”
据沙特通讯社2月6日报导，沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼已将阿卜杜拉国王经济城（KAEC）的轿车制作中心命名为“萨勒曼国王轿车产业集群”。值得注意的是，萨勒曼国王轿车产业集群将成为轿车职业的纽带，为本地和世界公司供给总部和制作设备。
沙特首个电动轿车品牌Ceer，以及2023年在KAEC开设首家世界工厂的 Lucid Motors，将成为该集群的要害参加者。该轿车集群内的企业，累计GDP奉献到2035年估计将到达约920亿里亚尔。
2、越南电动轿车购置税方针调整，或将迎来时刻短购车潮
从2025年3月1日起，越南初次注册的电动轿车将不再享有购置税免税优惠，需按同座位数内燃机轿车规范交纳50%的税费。现在越南初次注册轿车购置税税率在10至12%，这意味着2025年3月1日后电动轿车购买者将缴5 - 6%的购置税（依注册地而定）。
业界专家标明，此方针估计将对越南电动轿车商场发生严峻影响，此前优惠方针促进销量添加及“绿色轿车开展趋势”，现方针可视为完成商场可持续开展的过渡。估计2025年2月底前电动轿车商场会有微弱购车潮，3月1日后因本钱添加，顾客购买需求或受影响。
3、沙特2024年发放出资答应证数量陡增68%，超越1.4万份
沙特在2024年发放了14,321份出资答应证，同比添加67.7%。沙特出资部的陈述显现，2024年第四季度发放了4,615份答应证，比去年同期添加了59.9%。
依据之前的 Invest Arabia 陈述，自2030愿景发动以来，发放答应证数量最多的职业包含制作业、建筑业、专业和科学服务业、批发和零售交易以及信息和通讯技能。沙特已推出各种行动来招引出资并稳固其作为区域商业中心的位置。该战略的一个要害要素是区域总部计划（Regional Headquarters Program），该计划鼓舞跨国公司在沙特开展业务。
途径动态一览
1、Temu敞开预售功用
近来，Temu电商途径正式上线预售功用，该功用现在仅面向企业店敞开，且要求店肆主体有必要为我国大陆或我国香港。参加预售的店肆需满意必定的运营目标，如推迟到货率、推迟发货率、砍单率均不低于职业均值。此外，可设置的预售SKU数量受限，为店肆近30日动销产品数量的10%，且仅限于爆旺款产品。
2、Shopee正式在新加坡推出了Shopee世界途径
Shopee正式在新加坡推出了Shopee世界途径（Shopee International Platform，简称SIP）。在试点阶段，超越8000名新加坡卖家参加SIP，三个月内订单量和产品总值均完成了八倍添加。SIP的首要功用包含：无缝商场拓宽、世界物流和客户支撑的精简施行，以及经过直接约请引导卖家入驻。未来，SIP还将拓宽至菲律宾，为卖家供给更多客户资源。
3、TikTok Shop新敞开英国跨境自运营卖家入驻
现在TikTok途径正在全力预备新的英区跨境自运营（POP）电商解决计划，估计最快 2025年2月下旬敞开入驻通道，但切当时刻仍以途径官方告诉为准。
4、TikTok Shop将进入德国商场
TikTok Shop行将进入德国商场，并推出TikTok物流服务（Fulfilled by TikTok，FBT）。依据最新的招聘信息，TikTok正在为德国商场招聘相关人员，标明其在德国推出物流服务的计划。该服务将协助卖家经过TikTok的库房网络进行存储、拣货、包装及发货，然后简化卖家的物流处理。
5、TikTok为美国用户推出安卓下载包
TikTok发布公告称，因为TikTok暂时无法在美国的使用商铺中下载，因此为用户制作了一个安卓软件下载包，以供用户在安卓设备上下载软件。用户能够观看、重视、与创作者进行互动或创立自己的帖子，可是某些功用（例如Live和TikTok Shop）不可用。
6、SHEIN扩展家居品类，计划今秋在欧洲推出归纳电商途径
据外媒报导，SHEIN正在加快向多品类扩展，并计划在欧洲推出一个归纳电商途径。这一商场形式已在美国和巴西首先上线，估计将在本年秋季推行至欧洲及英国。SHEIN标明，此次扩展的要点包括家居用品，如便携式洗衣机、智能家居设备、长途操控照明体系，以及澡堂、厨房设备和DIY墙纸等产品。
7、SHEIN重返印度商场
我国快时髦途径Shein经过与当地企业集团Reliance的零售连锁店协作，在印度从头上市。新的Shein India Fast Fashion使用程序由亿万富翁穆克什·安巴尼 (Mukesh Ambani) 的Reliance Retail开发和推出。
8、Shopee正告：未提交电子发票信息的卖家将无法提取资金
马来西亚税务局（Lembaga Hasil Dalam Negeri，简称LHDN或IRBM）宣告，从2024年8月1日起强制施行电子发票体系，一切卖家都有必要提交强制性信息/文件，以恪守电子发票开具要求。Shopee马来西亚本乡店并于近来发布告诉，自2025年2月1日起，未提交强制性电子发票信息的卖家将无法从其卖家余额中提取资金。
抢手职业查询
1、2024年全球电商使用下载量达65亿次
Sensor Tower发布的《2024年电商使用及电商相关品牌商场洞悉》陈述数据显现，全球电商使用的下载量持续添加，从2019年至2024年，全球电商使用下载量从43亿次添加至65亿次，同比添加5.6%。其间，63%的下载量来自Google Play，拉丁美洲、东南亚和日本等区域的添加尤为明显。
2、49%美国顾客计划削减购物，以应对关税影响下价格上涨
据外媒报导，面临新关税或许带来的价格上涨，美国顾客正调整消费战略，以削减开销并习惯商场改变。查询显现，49%的受访者计划削减购买，40%的人标明将转向更廉价的品牌，以应对价格上涨。
一起，二手商场的招引力正在上升，对折受访者标明更有或许考虑购买二手产品，千禧一代的这一份额更高，到达59%。这一趋势标明，新关税或许进一步推进二手经济的开展，促进更多顾客挑选旧货购物、二手商场和转售途径。
服务生态意向
1、美国小额豁免暂时康复，多家物流商暂缓收费
自美国康复我国小额包裹免税待遇美国邮政康复接纳来自我国内地和香港的包裹，多家物流服务商康复原定收费规矩、拟定备选计划
（1）递四方:撤销原定收费递四方已发官方公告，于北京时刻2025年2月8日9:00开端签入的联邮通美国路向货品将撤销20元/票清关手续费及30%预收税率。
（2）橙联我国:2月8日下午14:00起撤销新增收费从北京时刻2025年2月8日(星期六)下午14:00起，暂缓收取对美国包裹加收的报关服务费20元/票(以橙联揽收扫描时刻为准)，暂缓收取货品价值30%的关税保证金(以橙联分拣中心出库时刻为准)。关于北京时刻2025年2月8日(星期六)下午14:00之前的订单，将依据美国海关实践征收的费用进行调整，施行“多退少补”方针。
（3）云途物流2月8日发布公告:即日起针对2月8日09:00后签入的我国出口至美国路向包裹施行以下调整:撤销20元/票报关手续费;撤销30%预收关税保证金。关于2月5日09:00-2月8日09:00签入的一切我国至美国路向包裹，暂时加收的报关手续费及预收的关税保证金，自本公告发布后的3个工作日内全额交还至云途卖家账户。
（4）燕文物流:从2月8日起康复2月6日前处理费正在等候美国海关T86报关体系翻开，并现已做好第一时刻的切换预备。故从2月8日起美国方向燕文快线专线挂号产品康复免税，一起将从2月8日起康复2月6日前处理费，详见后续产品详细报价告诉。
2、离境即退税!税务总局支撑跨境电商出口海外仓
近来，国家税务总局发布了一则关于支撑跨境电商出口海外仓开展出口退（免）税有关事项的公告。公告显现，国家税务总局决议对交税人以跨境电商出口海外仓（以下简称出口海外仓）方法出口的货品施行“离境即退税”。详细而言，交税人以出口海外仓方法出口货品，在货品报关离境后，即可凭出口货品报关单等相关资料信息，申报处理出口退（免）税，操作时，应依据货品出售的状况，确认申报处理方法。
值得注意的是，已申报处理出口预退税的交税人，应当在核算期截止日前的各增值税交税申报期内，处理出口预退税核算。若未在截止时刻内处理，交税人应当先行处理出口预退税核算，待其办结核算手续并结清出口退（免）税款后，税务机关再依照现行规矩处理。
信息来历：36氪 财新网 点点数据 界面新闻 汹涌新闻 顺势咨询 下一站越南 亿邦动力 我国经济网（依据字母排序 ）
特朗普宣告对进口钢铁铝加征25%关税；俄罗斯严查中国汽车，商场格式或生变；49%美国顾客方案削减购物｜一周「出海参阅」（02.06-02.09）
海外方针异动1、美国暂时康复我国小额包裹免税方针美国总统特朗普2月7日签署了一项最新行政命令，暂时将持续答应来自我国的低本钱产品包裹免关税进入美国，直至商务部“树立满意的体系来全面、敏捷地处理和收取关...